我国进出口总值下跌近10% LED照明出口受威胁

当前全球发达国家的经济逐渐开始复苏，人民币的升值压力也在逐渐减小。表面上看似对我国有利，但实际上出口可能出现弱企稳状态，未来数月出口增速有望回升。但由于全球经济增速持续低迷，出口弱企稳状态对经济企稳贡献将非常有限，此外，进口疲弱态势暂难扭转。在近期宽松政策下进口需求的复苏并不稳固，投资持续维持疲弱态势，难以带动生产面回升，LED照明进口或继续保持疲弱。

外需企稳内需疲弱

进入二季度后，发达国家经济复苏势头有所加强，美国制造业PMI从3月的51.5%攀升至5月的52.8%，中国对美国出口同比增速由3月份的下跌8.0%转为5月上涨7.8%。在欧洲经济弱企稳环境下，中国对欧盟出口降幅有所收窄，对香港出口跌幅同样小幅收窄，从4月的同比下跌9.0%变为5月同比下跌6.9%。

光大证券首席经济学家徐高表示，近期美元升值步伐放缓，人民币升值压力有所缓解，对出口形成一定支撑。在发达国家经济复苏与人民币升值压力放缓背景下，出口可能出现弱企稳状态，而进口持续疲弱显示内需放缓，经济下行压力进一步加大。

值得关注的是，在外需企稳、内需疲弱背景下，贸易顺差再度扩大。5月贸易顺差从4月的341.3亿美元攀升至594.9亿美元，恢复至600亿美元左右。徐高表示，未来外需企稳与内需疲弱格局将延续，贸易顺差可能持续高位波动。海通证券认为，5月贸易顺差大幅上升，对冲资金流出，缓解了人民币贬值压力，为国内加大宽松货币政策力度提供空间。

出口增速有望回升 但压力犹在

根据海关统计，5月出口增速降幅较上月有所收窄。分析人士认为，近期出口增速有望缓慢回升。光大证券首席经济学家徐高表示，中国对东盟出口同比跌幅由3月的9.3%收窄至5月的0.1%。在“一带一路”战略的带动下，未来对新兴市场国家出口可能出现持续回升。从产品贸易看，劳动密集型产品出口增速有所企稳，机电产品出口同比跌幅由3月的8.4%收窄至5月的1.0%。据了解，发达国家复苏进程加强以及人民币升值压力减轻将推动外需在近几个月企稳，出口增速将有所回升。

尽管未来出口增速有望回升，但出口压力仍然较大。5月份，中国外贸出口先导指数为35，较4月份(下同)回落0.9，连续3个月下滑，表明今年年中中国出口压力仍然较大。其中，根据网络调查问卷数据显示，当月我国出口经理人指数为38.1，回落1.4；新增出口订单指数、出口经理人信心指数均回落1.9至37.7、44.1，出口企业综合成本指数则回升0.6至26.8。

有市场机构预测，随着美国、日本等国家的经济开始出现增长势头，我国的出口产业也将度过寒冬出现逐渐回暖的趋势，但根据较高的贸易顺差来看，内需较为低迷确实是阻碍经济复苏的主要原因之一。