紫光为何敢用自身一半资产收购美光闪存？

昨天小编为大家报道了清华紫光集团计划收购美光闪存的消息。根据后续曝光的消息显示，清华紫光打算以每股21美元价格来对美光进行收购，合计总额达到了230亿美元（约1430亿美元），这一金额已经超过了了国内的1200亿的大基金规模。

根据《华尔街日报（WallStreetJournal）》7月14日报导，中国大陆清华紫光集团（TsinghuaUnigroup）打算以每股21美元价格、总计230亿美元（约人民币1，430亿元）金额收购美国记忆体大厂美光（Micron）。此收购金额已超过“大基金”的1，200亿元人民币资金规模。

对此市场研究机构DIGITIMESResearch认为，该笔收购案若属实，将面对美光董事会、美国政府等重重关卡，成功机率不高，但若能成功，虽无法立即改变全球记忆体市场版图，但大陆IC产品线将从行动通讯延伸至资料中心、云端计算等领域，更将在终端市场创造大陆自有品牌。

DIGITIMESResearch指出，中国早在十一五规划期间（2006~2010年），即把记忆体视为半导体产业发展核心项目之一，并规划中芯与武汉新芯投入NANDFlash研发制造，及武汉新芯于次世代记忆体RRAM/MRAM研发。然而，在中国缺乏记忆体相关矽智财与专利情况下，其记忆体产业发展速度相当缓慢，也因此，在2014年下半年大基金设立之后，即希望透过美国DRAM厂ISSI（IntegratedSiliconSolutionInc.）等途径取得DRAM相关技术来源。

美光同时拥有DRAM、NORFlash、NANDFlash核心技术与产品线，与三星（Samsung）、SKHynix相同，记忆体产品线相当完整，其中，2014年DRAM与NANDFlash营收排名分别为全球第三与第四，更值得注意的是，从产品应用层面观察，除既有电脑与行动通讯应用外，美光亦能在固态硬碟、伺服器，乃至于车用电子、工业应用、医疗电子提供解决方案，正符合《中国制造2025》所规划的技术发展方向。

事实上，美光来自中国营收金额与占其营收比重皆快速攀升，2012年美光来自中国营收金额仅达29.4亿美元，占其营收比重35.7%，至2014年已分别成长至67.2亿美元、41.1%。清华紫光若能顺利收购美光，将能提升中国IC内需市场自给率，2014年中国IC内需市场规模为980亿美元，因此，美光大陆营收金额相当于可提升中国IC内需市场自给率6.9%。

值得注意的是，清华紫光于2014年5月取得惠普（HP）旗下结合网路设备、伺服器、储存技术的新华三公司51%的股权，DIGITIMESResearch认为，若能顺利并购美光，甚至进一步成功收购Marvell取得储存晶片解决方案技术，中国将从行动通讯、电脑领域，延展至伺服器、资料中心、云端计算等产品领域，并从半导体元件至终端制造领域，都能提供完整解决方案，更将进一步打造具规模与技术能力的大陆自有品牌企业，锁定的市场也将由中国内需市场扩展至全球外销市场。但若是清华紫光无法顺利收购美光，未来中国是否会采用华亚科与美光合作的策略模式，则还要再进一步观察。

美光想卖还得过很多关

另一家市场研究机构TrendForce则认为，中国工信部在宣布国家积体电路产业投资基金（即“大基金”）成立、宣示进军DRAM领域作为中国半导体计画的第一步后，后续并购动作不断，无论是台面上武岳峰集团收购芯成半导体或台面下延揽各国半导体精英，都充分展现出中国政府对发展DRAM产业的高度积极性;而清华紫光集团对美光的出价收购也是复合以上目标策略的动作之一。

TrendForce旗下记忆体储存事业处DRAMeXchange调查显示，清华紫光集团的确有提出收购邀约，但仅是初步的阶段，若要成定局并非易事，也难在短时间内洽谈完成，美光内部除了董事会需通过外，公司出售给另一公司亦需股东会赞成。

而根据美国政府对于高科技产品输出管制项目，如有牵扯国家安全，美国外国投资委员会将会介入审核，并有权中止该项目交易。目前半导体领域仍是美国国土安全的监控范围，值得注意的是除了DRAM产品外，由于美光的NANDFlash技术是与英特尔（Intel）共同开发，因此相关技术移转也必须与英特尔一同谈判。

去年9月英特尔以15亿元（持股比例约20%）策略入主紫光集团，因此在此并购案将扮演关键的角色，若清华紫光集团能成功并购美光，将有机会一次取得DRAM与NANDFlash的技术，势必引起美国政府会高标准看待此事。

根据分析机构指出，清华紫光的总价值在约在470亿美元左右，如果紫光真的用230亿美元对美光进行收购，在无任何基金集团的支持下将是一件比较困难的事。但紫光本身作为我国重点科技企业，国家势必会给予一定支持，所以在资金收购上紫光可以说有相当的自信。