“高烧”模式继续，下半年MLCC涨价或加剧

近年来，受电动汽车、工控等市场带动，MLCC产品需求量迅速增加。但整体市场供货量有限，因而导致供需失衡。2017年以来，日本、台湾厂商针对MLCC已数次调价，每次都是20％－50％左右的涨幅，一些领头厂商税后利润甚至超过了50％，但MLCC价格仍不下降，预计2018年下半年继续大涨，随时都可能调价。

自去年以来，电容电阻等被动元器件开启了“高烧”模式，价格轮番猛涨。在现货市场，常用的0201封装104规格电容，从原来每千颗4元左右，涨到60元左右；常用的0420封装105规格电容，从原来的每千颗6元左右，涨到现在的150元左右，且都供不应求。这让电容电阻原厂营收创下新高的同时，其代理商更是赚得盆满钵满。

据Digitimes报道，日本村田制作所已将MLCC电容报价提高20－30％，太阳诱电也在跟客户进行谈判以便涨价，台湾MLCC供应商也可能在今年晚些时候跟进涨价。

由于下游设备商预测MLCC价格还会上涨，正努力确保供应，此举又将导致重复下单，进一步加剧了供应紧张的局面，这种形势在2018年晚些时候可能会更加严重。

自2017年下半年以来，台湾MLCC公司的订单大幅增加，主要原因是日本村田制作所及其他厂商为改善盈利而削减低端产品产能，比如村田就减少了50％的入门级产品的产能。

从Digitimes的爆料来看，持续一年多的MLCC涨价并不会停止，今年下半年还会继续涨价，这也将促使上游厂商的营收、盈利情况大幅上扬。以台湾国巨电子为例，今年5月份单月盈利35亿新台币，同比大涨1073％，毛利率将近70％，税后净利率也达到了55％，今年以来股价也在大涨，年初股价突破1000新台币，同比上涨10倍多。

上月，国巨电子董事长陈泰铭在股东常会上表示，国巨目前MLCC的订单出货比（BB值）为2倍、芯片电阻有3倍，目前对客户仍是配货状况，预计缺货的状况到2019年都无解，供给和需求有很大缺口，没有办法平衡。

对于价格上涨带来的巨额利润，有没有可能让厂商扩产呢？根据业内观察，厂商对扩产持非常谨慎的态度。20世纪90年代更换PC促使MLCC公司扩大其生产能力。然而，随着二十世纪二十年代的替代放缓，之前的产能扩张导致了MLCC价格的崩溃。总部位于台湾的MLCC公司一直从事低利润业务，直到2017年下半年这种情况才得到改变。在上月的国巨股东常会上，国巨电子董事长陈泰铭也有相关的表述，过去被动元件产业长期不健康，日系的高阶产品卖的价格相当高，只有高阶在赚钱，而中高阶则因要与同业竞争，并不赚钱，陈泰铭举例，若高阶产品100元，合理的中高阶产品应该在六七十元，但过去却只有十几元，并不合理。

虽然国巨的电容电阻价格疯涨，但对终端厂商来说，整机很难涨价。因为很多厂商都是按照之前签订了合约执行，整机不但没理由涨价，还要按时交货，亏本也就避无可避。

“这一波电容电阻涨价潮真是十年难得一见，涨幅已经达到15-25倍。”下游某终端厂商CEO向媒体透露，受此影响，一个用到300多颗电容电阻的4G LTE模块已处于亏本状态，一款用到600多颗电容电阻的路由器利润已近乎抹平，部分终端硬件厂商已经处于亏本倒闭的边缘。

而在国巨的涨价带动下，日系厂商村田也在跟着涨价。日前，村田对客户发出通知，对公司部分MLCC产品进行涨价。村田代理商向记者表示，一直以来，村田内部是分涨价和不涨价两派，现在国巨在不断涨价，村田原厂迫于各方面压力，也不得不开始涨价。

受此影响，风华高科和宇阳也都在涨价，只是涨价幅度远没有国巨那么高，整个被动元件市场进入了一种恶性循环模式，对下游终端厂商的影响也越来越大。

于是市场有传闻称，国巨电子中国区经理日前表示，国巨MLCC将降价10%；不过，国巨官方马上辟谣否认，并表示MLCC没有降价空间，未来只可能继续涨价。

而大陆终端厂商排除中兴华为等大企业，可以直接从原厂拿货，涨价不会产生很大影响。中小终端厂商无法从原厂直接拿货，只有通过代理商渠道，这一渠道的电容电阻价格涨幅都已经达到20-30倍，对终端厂商来说，这已经抹平了其整机成品的利润，甚至在亏本买卖，影响甚大。

如果真如国巨所说，MLCC没有降价空间，未来只可能继续涨价，那么代理商渠道的现货价格将会更为昂贵，这对中小终端厂商来说，无疑是一场巨大的挑战。