前沿|华为的营收是ABT总和，但市值能超腾讯和阿里吗？

近段时间以来，关于华为信息铺天盖地，包括华为获25份5G商业合同，营收也有望超过1000亿美元，还有华为手机年度出货量将破2亿台，华为诸多数据和技术实力，是当之无愧的科技巨头。

作为全球最大的通信设备厂商，投入巨额研发资金支持技术创新，确保技术上领先竞争对手，研发人员多达8万人，2017年投入研发费用为897亿，过去十年累计投入研发接近4000亿，在5G算法、AI技术、网络智能、纳米材料等前沿领域，多学科联合创新，技术创新突破驱动产业发展与商业成功。

华为研发支出处在世界前列，确保了华为在未来通信领域领先地位，截至2017年末，专利授权累计获得超过7万件。在即将进入的5G时代，华为也是5G技术积极推进者，通信设备厂商的华为、爱立信和中兴，以及芯片厂商英特尔和高通等，还有全球运营商等，共同促使5G加速向我们走来。

有数据显示，华为5G专利占全球的22.9%，位居全球第一，且在全球多地获得大量5G合同，5G基站已出货1万个，这是得益于多年前就在积极探索5G应用，在全球市场高歌猛进。此前华为轮值董事长胡厚崑表示，每一次革命性的技术飞跃，都会产生前所未有的机遇，5G的创新能力，正在把ICT推向新高度。

早在2016年，华为构想了一个万物互联、万物感知、万物智能的未来世界。而在2015年，物联网资深专家杨剑勇就指出万物透过互联，赋予万物感知、认知，我们处在万物互联的好时代。对未来物联网发展核心思想有异曲同工之处，如今，华为依托3G、4G和NB-IoT及5G技术推动社会数字化变革，以大连接并结合云端与AI等技术，推进万物智能的新世界，并加速物联网应用落地。

当信息科技已经向物联网转变之际，对于华为来说，站在新时代的起点，提出了新的愿景和使命，即把数字世界带入每个人、每个家庭、每个组织，构建万物互联的智能社会。

华为值得尊敬的企业，从经营来看，是一家国际性的大型民营科技企业，有一半营收来在海外市场，专利数量也是全球佼佼者，并与各界一起探索5G应用，创造新商业模式，共建万物互联的智能世界，站在新时代起点的华为，在全球和部分运营商进行5G预商用测试，通过芯、端、云协同赋能全社会。

从市场来看，在通信设备领域排名第一，其次是爱立信和诺基亚，智能手机更是击败苹果，成为全球第二大智能手机厂商。整体营收，今年有望进入千亿美元俱乐部，1000亿美元营收，依据2017年BAT年报，比三家巨头累计收入还要高，骄人业绩引以为傲。

虽然华为营收远远高于BAT，但市值能否超过也是值得探讨的话题，只是华为非上市企业，根据利润来推算，市值不太可能高过腾讯和阿里。依据华为2017年利润475亿人民币来计算，给予25倍市盈率已经非常，475*25=11875亿元，约1700亿美元。截至12月20日阿里巴巴市值为3475亿美元，12月21日12:00点，腾讯市值29817亿港元，约3816亿美元。

华为有接近一半的业务来自运营商业务，尽管规模很大但利润薄，同样，智能手机利润也不算丰厚，智能硬件在市场市盈率也不高，包括小米在香港坚持声称是一家互联网服务公司，希望能获得更高的估值，截至今日小米市值为2948亿港元，约377亿美元。

企业登陆资本市场，未来前景能让投资者更出更高的市盈率，但盈利能力更为关键，所以结合华为当前盈利能力，本人认为合理估值应该在两千亿美元左右，但华为在前沿科技的研发投入，以及拥有众多专利，技术实力BAT不能比拟，对其市值很难得出精准计算，勿喷。

套用任正非的一句话作为结尾：现在外界过分夸大了华为也有可能是灾难，外面说我们好，可能会麻醉了我们的员工，特别是我们发钱还多。

作者系物联网资深专家杨剑勇，网易最佳签约作者，致力于深度解读IoT和AI等前沿科技，基于对未来物联网洞察和对趋势判断，其观点被众多权威媒体和知名企业引用。